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實踐高股息(0056)「股利再投資」計劃,重複執行 5 年.. 總報酬率增加 6.6% !

存股、穩定領息的投資策略受到市場上許多投資人歡迎,

元大高股息(0056) 為例,近年現金殖利率約落在 4%~5% 之間,

對無法盯盤、想年年領現金股息的的上班族而言,

元大高股息(0056) 可以滿足投資目標。

但是,每年當現金股息匯入銀行帳戶之後,

要將股息再投資、以零股交易再買進 0056,還是直接花用掉呢?

若長期持有 0056、並年年實踐「股利再投資」,

長線報酬率會有提升的空間嗎,繼續看下去…

 

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首先,介紹股利再投資的概念

目前台股市場上除了金融股之外,發放現金股利是較為普遍。

所謂的「股利再投資」,就是在拿到現金股利後再把錢投入原始投資標的。

例如:0056 於今年每股將配發 1.45 元現金股利,

等於每持有一張,即可獲得 1450 元的股息,

而當領到股息後,於盤後交易再用 1450 元買進 0056 零股,

就是「股利再投資」的過程。

 

事實上,「現金股利再投資」的最後結果,

會和領到「股票股利」有些雷同:讓持有股數增加

不過對公司而言,發放股票股利會讓股本澎漲,

如果獲利成長速度不如預期,未來 EPS 就會有被稀釋的可能。

 

實踐股利再投資,總股數逐步成長

假設在股利發放日的當天,我們將領到的現金股利再投資,

在持有一張 0056 的情況下,從 2014 起算至 2018 年,

總股數增加至 1268 股,等於增加 268 股。

下表中股利再投資的股數,

是前一年底累計總股數乘上每股配息金額,再除以股利發放日的收盤價,

以 2015 年為例,即是 1043*1/21.35 = 49 (四拾五入計算),

往後年度以此類推。(下表累計股數亦為 EXCEL 四捨五入至整數位自動計算)

( 圖片來源 : Nick 製作 )

( 累計總股數為 EXCEL 四捨五入至整數位自動計算,因此最終有 1 股之差)

 

有股利再投資 vs 無股利再投資 報酬率比較

假設無股利再投資,

在 2014/01/02 以收盤價 23.09 元買進一張 0056,

成本為 23,090元 (不含手續費),

結算至 2019/07/02、當日收盤價 26.96 元,持股市值為 26960 元。

在這段期間內會領到 5700 元的現金股息,但總股數仍為 1000 股,

總報酬率為:((26960+5700)-23090)/23090 = 41.45%。

 

那如果有做股利再投資呢 ?

統計期同樣是 2014/01/02 ~ 2019/07/02,

依照上表的計算不斷累積,手中持有股數會變成 1268 股,

在這段期間內,總報酬率為:((26.96*1268)-23090)/23090 = 48.05%。

( 圖片來源 : Nick 製作 )

( 有再投資的累計總股數為 EXCEL 四捨五入至整數位自動計算,因此最終有 1 股之差)

 

報酬率計算捷徑 : 還原日線圖

如果想要計算其他個股過去股利再投資的報酬,

可以使用「還原日線圖」、擷取收盤價計算,

統計期同樣是  2014/01/02 ~ 2019/07/02,

我們分別取這兩天的還原日收盤價,分別為 18.26 元及 26.96 元,

總報酬率為:(26.96-18.26)/18.26 = 47.65%,

這和我們算出的 48.05% 有一點差異,

原因是若照還原日收盤的基礎計算,

每年股利再投資的成本價,是取「除息參考價」計算,

而不是「股利發放日的收盤價」

 

並非所有股票都適合做股利再投資

雖然就 0056 的案例來看,

近 5 年有做股利再投資的績效,會優於沒有執行股利再投資

但是須提醒讀者 : 並非所有股票都適合做股利再投資

例如景氣循環股,即使配息數很高

但因每年 EPS 水準較不穩定

如果因獲利衰退、未來股價修正

那麼即使有做股利再投資,恐怕也會面臨虧損

而 0056 因為是 ETF,較能分散產業循環的風險

 

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♞ 重點摘要

1. 現金股利再投資的結果,會和領到股票股利有些雷同,

    手中持有股數皆會增加。

2. 以近 5 年的回測數據來看,有實踐「股利再投資」,

    高股息(0056) 存股報酬會提升,總報酬率多出約 6.6%。

3. 如果想要計算股利再投資的報酬,

    也可以使用「還原日線圖」、擷取收盤價計算,

    但在還原日收盤基礎下,每年股利再投資的成本,

    是抓「除息參考價」計算,

    此處與實務會有些微不同,但計算速度快。

4. 並非所有股票都適合做股利再投資

    如景氣循環股,若因獲利衰退、未來股價修正

    那麼即使有做股利再投資,恐怕也會面臨虧損

 

延伸閱讀 : 

富邦公司治理(00692) : 近 2 年報酬率是定存利率 6 倍,波動風險低於 0050 !

 

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